影響下周(11.5~9)無縫方管價格走勢的因素探析

　　1、新一輪秋冬季限產“發令” 受影響鋼鐵產量與去年相當。12月1日四川啟動大氣污染防治強化督查為期2個月。山東省經信委及環境保護廳聯合發布《關于組織實施2018-2019年度重點行業秋冬季差異化錯峰生產的通知》(下稱《通知》)要求，2018年11月15日至2019年3月15日期間采取錯峰生產。各市可根據空氣質量適當延長或縮短錯峰生產時間，但錯峰生產實施時間最短不得少于2個月，且必須包含2018年12月份和2019年1月份。

　　——又有兩個省份開啟環保限產，而且限產時間更加長，目前環保限產已經成為常態化，力度也加大，鋼鐵限產總量將不低于去年。就現狀來看，沙鋼、永鋼、中天鋼鐵等其他主導山東方管廠限產，市場庫存嚴重下降，成本端支撐強勁，無縫方管價格深跌空間不大，特別是建材方面國家大力扶持基建項目，下游趕工期需求有一定釋放，高位運行概率大。

　　2、螺紋鋼開始執行新國標。根據國家相關部委規定，自2018年11月1日起，國內鋼鐵企業生產建筑鋼材將執行新的國家標準，新國標代號為：GB/T 1499.2-2018，原來的舊國標GB/T 1499.2-2007正式告別歷史舞臺。

　　——螺紋鋼新國標執行，增加螺紋鋼的生產成本，但對不同山東方管廠成本影響差異化較大。特別是調坯廠受新國標影響較大，利潤空間難以保證。盡管一定程度上增加了生產成本，但從長遠來看，新國標將對鋼鐵行業產生積極的影響，對提高建筑物的使用壽命和節約鋼材使用方面都是有利的。

　　3、1日螺紋1901收4057跌78，供需維持平衡，預計夜盤期螺震蕩;熱卷1901收3667跌124，鐵礦石收519.5跌13.5。目前市場供需基本面尚可維持平衡，市場存在恐高情緒，故上漲阻力較大，但下跌有成本及庫存的支撐。短線繼續震蕩運行，目前基差接近700，但主要以現貨漲價為主。60分鐘線MACD下行趨于底部，建議反彈至4150以上輕倉做空，目標先看4120附近。

　　綜合觀點

　　全國無縫方管價格穩中下跌。期螺午后直線跳水，終端需求不足，加之市場看空情緒，貿易商操作上讓利出貨居多，但下游拿貨未見明顯好轉，考慮環保限產再度加強，沙鋼出廠價上調50-80元，主導山東方管廠挺價，市場庫存量大幅走低，建筑用材新國標施行，成本端支撐強勁，預計明日無縫方管價格或穩中窄幅調整，下跌空間在10-50元/噸。